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新三板上的企业如何融资_新三板融资怪现状:融资票等方式大行其道

热门资讯 | 2018-07-16 | 阅读:
【www.uppz.cn--热门资讯】

  进入2016年以来,新三板市场融资功能日渐萎靡。近期,融资难的问题更是表现得愈发明显。数据显示,5月定增融资额为88.60亿元,6月为94.29亿元,连续两个月低于百亿。而7月更是创下阶段新低,定增融资额仅有58.73亿元。

  一方面是新三板整体定增融资难,另一方面是挂牌企业强烈的资金需求。当二者的矛盾愈发严重时,便有企业不惜铤而走险,不惜以违规的方式进行融资。

司珈尔违规使用票据融资

  8月17日,司珈尔主办券商西南证券发布《票据融资的风险提示公告》,主办券商在对其进行现场调查的时候,发现司珈尔曾在5月份开具无真实交易背景的银行承兑汇票。

  公告显示,5月19日、20日,司珈尔分别向云南丕泰商贸有限公司、云南丕烈商贸有限公司和云南凡兮商贸有限公司背书承兑汇票,涉及金额共计3000万元,并由上海行平贸易有限公司和上海来玺国际贸易有限公司付款,共计付款2899.5万元。其中的100.5万元差额为贴现费用。

  有票据代理行业人士对新三板在线表示:“这种票据被称之为融资票,属于企业的一种融资方式,司珈尔向关联公司开出无真实交易背景承兑汇票,关联公司拿去银行贴现后,将现金转给司珈尔,并由司珈尔承担交易费用。这样下来,司珈尔完成融资,也不占用银行信贷额度。”

  不过,这样的方式也面临着违反相关法律法规的风险。

  《票据法》第十条规定:“票据的签发、取得和转让,应当遵循诚实信用的原则,具有真实的交易关系和债权债务关系。票据的取得必须给付对价,即应当给付票据双方当事人认可的相对应的代价。”

  据主办券商《风险提示公告》显示,司珈尔开具的票据并无真实交易背景。这显然违背了《票据法》的规定。那么,到底是什么促使司珈尔甘冒违法的风险呢?

  对此,上述业内人士对新三板在线表示:“票据法对银行承兑汇票的要求是具备真实的贸易背景。但是目前市场上有些都是不具备的,如果银监会认真查,都是可以查出来的。”

  另外,据新三板在线查阅相关公告了解到,司珈尔开具“融资票”,或与现金流紧张及定增未能完成有关。

  司珈尔主要从事为中密度纤维板的研发、生产和销售。公司业绩一般,且现金流一直紧张。2015年年报显示,司珈尔营收8323.89万元,同比增长9.61%,净利润19.83万元,同比增长936.42%。而现金流净额-379.32万元,并连续三年净额为负。

  另一方面,司珈尔于2015年7月29日挂牌新三板,并于当年11月披露定增计划。不过,经过5轮延期后,公司今年5月放弃了定增计划。

  现金流紧张的同时,通过定增融资的计划也搁浅,再加上行业内普遍使用融资票,这才促使司珈尔开具无真实交易票据进行融资。

多种融资方式竞相涌现

  实际上,新三板市场并不是第一次出现利用“融资票”融资的情况。新伟科技、晶樱光电都曾开具无真实交易背景的票据。不过,这两个案例发生都比较早,而近期并无公告显示其他公司开具无真实背景的票据。 

  这主要是除了定增融资之外,企业仍有多种方式进行融资。其中,新三板公司采取最多的方式便是股权质押。

  据安信证券研报显示,2015年共发生723笔股权质押,而截止2016年6月,新三板共有860笔股权质押,不到半年时间,股权质押次数已超过去年全年,增长势头迅猛。这一数字相对于7500家的挂牌企业数量占比已经达到11.46%。

  值得一提的是,面对新三板融资难的问题,商业保理也是其中一个选择。近期就有4家公司办理了商业保理。

  8月17日,传诚时装公告表示,控股子公司上海玛汐时装有限公司根据在唯品会的应收账款,向上海品众商业保理有限公司办理了应收账款保理业务。

  8月16日,合胜科技公告称,公司拟向平安商业保理有限公司申请应收账款保理授信额度480万元,期限为一年。

  8月2日,弛达科技公告表示,中均商业保理有限公司将向弛达科技提供最高额度不超过600万元的应收账款转让额度。

  7月29日,顺达智能公告称,公司与江苏京华山—商业保理有限公司签署协议,该公司将向顺达智能提供最高额度3000万元的应收账款保理业务。

  新三板在线根据choice数据不完全统计,2016年共有8家公司申请及办理保理业务,而7月29日即有4家,这或许说明,在定增融资难的背景下,办理保理进行融资也成为一种新常态。

  事实上,有分析人士指出,在整体融资难的背景下,挂牌企业舍弃定增而各显神通选择多种方式进行融资,这对新三板市场本身来说并非利好,也未体现出新三板的融资功能。要真正解决中小企业融资难的问题,还应建立新的投融资体制。


本文来源:http://www.uppz.cn/news/8341.html

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