过半新三板公司现金流金额为负新三板8781家公司(剔除无可比数据企业)：
收入总额6863亿元，同比增长16.93%；
净利润总额407亿元，同比增长3.87%；
经营现金净流出213亿元，去年同期净流入686亿元。
也就是说，上半年新三板8781家公司虽然账面上一共赚了407亿元，但日常经营中现金流是净流出的，而且净流出高达213亿元至多，同比锐减131%。
8781家公司中，上半年3770家公司经营现金流金额是正数，占比42.93%；去年同期4428家公司经营现金净流入，占比48.84%。
这些数字也许可以解释，为什么新三板不断有公司一夜之间爆发资金危机，濒临毁灭。
这是经济大环境造成的吗？解读君同样统计了A股上市公司的情况。
A股现金流同样腰斩A股有可比数据的2904家公司
收入总额14.60万亿元，同比增长3.33%；
净利润总额1.49万亿元，同比减少1.97%；
经营现金净流入3.1万亿元，去年同期是6.7万亿元。
上半年A股公司收入略增、净利润略减，经营现金流净额同样被“腰斩”，但远不至于糟糕到像新三板公司那样由正转负的程度。
经济下行周期对中小型、成长型企业资金链的影响，显然大于相对成熟的A股公司，但差异会达到这种程度吗？到底是谁偷走了新三板企业的现金流？
解读君首先想到金融类挂牌企业：虽然金融类挂牌企业在数量上占比还不到1.3%，收入占比只有3%，但净利润占比高达12%。
去年上半年，A股经历了一轮波澜壮阔的大牛市，主板和新三板券商经营现金流都激增，反观今年上半年，券商单代理买卖证券现金净流出这一项动辄几十亿上百亿。
另外，由于行情低迷，今年新三板PE/VC等机构几乎中报都有一个相似的描述：投资增加，没有项目或者只有极少量项目退出。
股市低迷，券商难开张新三板金融类挂牌企业：
收入总额198亿元，同比减少17.84%；
净利润总额47亿元，同比减少51.55%；
经营现金净流出63亿元，去年同期净流入646亿元。
上半年南京证券经营现金净流出30.31亿元；湘财证券净流出28.64亿元；联讯证券净流出20.22亿元，东海证券净流出13.65亿元；龙华证券净流出6.64亿元。
这五家券商去年同期经营现金净流入495亿元，占挂牌企业经营现金净流入72%。
再看PE/VC：硅谷天堂经营现金净流出15.63亿元；九鼎集团净流出7.51亿元；天图投资净流出7.40亿元；浙商创投净流出4.67亿元；中科招商净流出3.53亿元。
这五家PE/VC经营现金合计净流出39亿元，去年同期净流入21亿元。
变化趋势与A股明显背离剔除了金融类企业之后，上半年新三板：
收入总额6665亿元，同比增长18.41%；
净利润总额359亿元，同比增长22.20%；
经营现金净流出150亿元，去年同期净流入40亿元；
剔除金融类企业之后，上半年A股：
收入总额16万亿元，同比增长3.96%；
净利润总额6319亿元，同比增长5.97%；
经营现金净流入6782亿元，去年同期5778亿元。
可以看出，剔除金融类企业之后上半年新三板整体收入和盈利增长明显改善，但经营现金流仍然相当糟糕，变化趋势与A股明显背离。
上半年A股公司经营现金流净额与净利润比率是85%；新三板挂牌公司是-43%。这一比例不同行业差异可能很大，但每个行业都有一个相对合理的范围。
上图可以清楚看出上半年新三板哪些行业盈利质量最好，哪些比较糟糕；教育、仓储交运邮政、住宿餐饮、农林渔牧经营现金流最出色。
再来看新三板今年上半年与去年同期的对比：
教育、农林渔牧、住宿餐饮以及制造行业有所浮动，但变化范围相对合理。水利环境公共设施、房地产、卫生和社会工作几个行业变化最为夸张。
上半年新三板获取现金能力与A股的对比：
在采矿业、房地产、文体娱乐、租赁和商业服务四个行业，新三板与A股是完全相反的；交运仓储、教育、农林渔牧和科研技术服务等行业新三板与A股较为接近。
新三板信息软件服务行业数据没有出现在上面的图表中，因为绝对值太大，严重影响其他行业数据的正常呈现。
上半年新三板信息软件服务行业挂牌企业经营现金流净额/净利润的比率是-279倍，去年同期是-17倍，A股同行业今年上半年这一比率是173.43%。
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