7月25日，380燃油回归期货市场仅8天，连续上涨355点，近12%涨幅。今日单日成交量为最大超过80万手，是昨日两倍之多。今日盘中最高涨幅5.33%，接近涨停。
380燃油期货主力合约
新加坡库存低位 污染担忧影响燃料油供应
新加坡7月24日消息，新加坡380-cst燃料油码头升水周二延续升势，飙升至数月高位，贸易商表示目前市场成品级船用燃料油供给不足。 贸易消息人士称，对于美国向新加坡出口的燃料油受苯酚和苯乙烯污染的担忧，帮助进一步紧缩了船用燃料油的供给，并支撑了码头升水。
2017年我国燃料油进口49%来自新加坡，新加坡燃料油库存情况对国内燃料油价格有较大影响。新加坡国际企业发展局公布的数据显示，截至7月18日当周，新加坡陆地燃料油库存1962.4万桶同比下降13.8%。
燃料油整体需求持稳 未来消费仍集中于船用油
近年来，由于天然气、液化气、煤炭等替代品竞争加剧，陆上工业对于燃料油需求有所下降。好在船用燃料油无更低成本的替代品，随着水上交通运输业发展，船用燃料油需求仍保持稳定增长，并成为燃料油需求占比最大的领域。
燃料油是从原油中提炼出汽、煤、柴油之后分离出来的剩余产物，在成品油产品中所占比例一直不高，但却是国内油品中市场化程度最高的品种，广泛用于船舶动力燃料、加热炉燃料、冶金炉燃料和其他工业炉燃料。
燃料油作为炼油工艺过程中的最后一种产品，产品质量控制有较强特殊性，制约因素多，包括原油品种、加工工艺、加工深度等，因而根据不同标准有着不同分类。
按照出厂时是否形成商品，燃料油可分为商品燃料油和自用燃料油；按照加工工艺流程，燃料油可分为常压重油、减压重油、催化重油和混合重油；按照使用用途，燃料油分为船用内燃机燃料油和炉用燃料油。
燃料油与其他石油产品市场关系密切，同样受到地缘政治、原油市场、金融市场及市场供求变化等影响。在燃料油方面，我国也是全球最大的燃料油需求市场，以及全球最大的燃料油进口国，对外依存度较高。
不过，近年来，我国不断提高原油利用价值，燃料油产量有较大提升。据前瞻产业研究院发布的《中国燃料油行业投资战略规划分析报告》数据显示，燃料油产量从2011年的1767.4万吨增至2013年2541.7万吨，燃料油进口量则由2005年的2883.9万吨下降到2014年的1782.6万吨。
随着我国能源结构调整，经济下行压力加大，燃料油消费市场需求不会有大的波动，将继续保持稳定。值得一提的是，在燃料油进口量和产量此消彼长下，对外依存度有望下降。
从燃料油消费需求结构来看，石油石化行业、交通运输行业仍将占据主导地位，工业、民用和电力行业燃料油消费有所减少。特别是在船用油方面，燃料油依然有不少增长空间。
这是因为运输船舶对动力燃油有一定理化指标要求，加上燃料油成本低，船用燃料油需求将维持稳定增长。国内燃料油企业要把握好新的市场形势，生产适应市场的品种，推广环保新技术，才是迎来可持续发展。
国内燃料油相关背景信息
1 、我国燃料油的市场化程度如何？
燃料油是目前我国石油及石油产品中市场化程度较高的一个品种。在 2001年10月15日国家计委公布的新的石油定价办法中，正式放开了燃料油的价格，燃料油的流通和价格完全由市场调节，国内价格与国际市场基本接轨，产品的国际化程度较高。从2004年1月1日起，国家取消了燃料油的进出口配额，实行进口自动许可管理，我国燃料油市场与国际市场基本接轨。
2、我国燃料油市场供应情况如何？
在目前我国燃料油资源的供应总量中，进口资源大约占到 50%以上。从1995年到2003年，我国石化行业原油加工量从1995年的1.3亿吨增长至2003年的2.5亿吨，但国内炼厂燃料油产量逐年下降，已由1990年的3268万吨减少到 2003年的2004万吨，减少了38.68%，而燃料油进口却增势迅猛，进口量由65万吨一直增加到2003年的2378万吨，增长了近36倍，占据了国内燃料油市场的半壁以上江山。目前燃料油已成为除原油以外进口量最大的石油产品。商务部2017年发布燃料油非国营贸易进口允许量为1620万吨。
商务部2017年发布燃料油非国营贸易进口允许量为1620万吨
3、我国燃料油的生产集中度如何？
我国燃料油主要由中国石油和中国石化两大集团公司生产，少量为地方炼厂生产。 2003年全国燃料油产量为2004万吨，两大集团公司燃料油产量1475万吨，占全国总产量的70%左右。从燃料油生产地域来看，明显呈现地区集中的态势。华东和东北地区的产量远远大于其他地区。
4、我国燃料油进口来源主要有哪些？
从进口来源地来看，我国的进口燃料油主要来自周边国家和地区。其中 80%以上的进口来自韩国、新加坡和俄罗斯。近年由于俄罗斯燃料油质优价廉，进口量在不断攀升。
5、我国燃料油现货市场竞争度如何？
我国经商务部批准具有燃料油进出口经营权的企业共有70余家，这些企业可以直接从事燃料油的进出口业务。进口燃料油的品种中高硫燃料油大约占80%，中低硫燃料油大约占20%。另外，拿广东省来说，具有燃料油经营资格的贸易公司有数百家，此外还有大量的燃料油终端用户。从事燃料油贸易的公司组成形形色色，数目众多，国家、集体、私人公司互相竞争，没有任何一家公司能够在燃料油市场上取得优势地位。从经济学角度来看，广东燃料油市场是一个近似于完全竞争的市场。
380燃料油期货合约
经过对过往经验的总结和对现有市场的分析，以及借鉴原油期货的相关经验，上海期货交易所对180燃料油合约进行了修订，全新的380燃料油期货合约被推出。新旧合约有哪些主要区别。
上海期货交易所380燃油合约
交易单位：由50吨/手变为10吨/手，将降低中小投资者的参与门槛，有利于增加交易的活跃程度。
报价单位：维持元/吨不变，但是与原油期货价格一样采用了净价交易，报价不含关税、增值税和消费税，这是与原来180燃料油合约的最大区别。
合约月份：加入了春节月份合约。
交易保证金和涨跌停板：交易保证金为合约价值的10%；涨跌停板幅度为6%。第一个交易日的涨跌停板幅度为基准价的12%。
交易时间：夜盘交易时间为21：00-23：00。
交割品级：交割标准品从180变为380，依然采用了3.5的高硫燃料油，主要是考虑到目前市场使用的高硫燃料油占比超过了95%，同时，兼顾环保政策的要求，亦可采用含硫量为Ⅱ级的燃料油进行交割。
交割地点：由于新合约采用了保税交割，交割油库必须具有保税仓库经营资质。
关于燃料油进口及消费等相关税率
在进口环节的税收方面，进口燃料油的关税为 6%，增殖税为17%，综合税率为24.02%。
根据国家税务总局、国家财政部发布的《关于继续提高成品油消费税的通知》，2015年1月13日起，汽、柴油消费税单位税额每升分别提高0.12元和0.10元，汽油、石脑油、溶剂油和润滑油的消费税提升至1.52元/升，柴油、航空煤油和燃料油消费税提升至1.2元/升。这已经是2014年11月底以来第三次提高成品油消费税税率，目前成品油税负比例已增至45%左右。
目前各项税收占成品油价格的比重应该提升到44%至45%左右了，这意味着消费者每加一元钱的汽油，就包含0.45元的税。
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