退市股重新上市的涨幅_退市股重新上市须走IPO通道

退市股重新上市须走IPO通道

但是由此带来的弊端却一言难尽。首先是炒差炒劣之风可能再起，即便是铁板钉钉的退市股，也仍然会有人去投机。当年徐翔在长油退市前夕大举杀入，博的就是长油将来还会重新上市。事实证明他博对了，长油5果然要成为重新上市第一股，徐翔又要赚得盆满钵满。这种示范效应等于是在变相鼓励投机退市股，产生劣币驱逐良币效应。

其次是搞乱投资预期，让投资者无所适从。退市股的“复活”之门如果就此打开，不仅老三板市场要火，退市也难以做到常态化。为什么要建立退市制度？就是要优胜劣汰，实现资源优化配置。如果让退市股“复活”，实现“逆袭”，那就会导致资源错配，劣币驱逐良币。

事实上创智5和长油5都不是真正靠自主经营恢复盈利能力和持续经营能力的，创智5靠的是重大资产重组，长油5靠的是大股东央企的支持，剥离了严重亏损的资产，并且大幅减少了负债。如果都这么干，还有什么退市股是不能“复活”的？如果退市股“复活”也常态化，那么几乎所有的退市股都能“复活”。因为从成本最低化的角度看，重组老三板中的退市股，成本是最低的。只要这个口子一开，就会吸引更多的资金进入老三板市场，最后也会抬高退市股重组成本。

所以，退市股“复活”弊远大于利。这是一个潘多拉的盒子，千万不能打开。A股市场不缺上市公司，缺的是好公司。既然退市股因为烂而退市，那为什么现在还要让退市股回归呢？不能因为要给踩雷者留有希望，就开这道口子。退市就是一种投资风险警示，目的是要让投资者远离烂股，否则谁还会把退市当回事？现在很多人都轻飘飘地说退市要常态化，就是在骨子里没把退市当回事。退市是很严肃的一件事，踩雷者的巨大损失也是实实在在的，不能指望用“复活”来挽回损失，否则一切都乱套了。

应该给老三板退市股立一个规矩，如果是通过资产重组恢复盈利能力和持续经营能力的，5年内不得重新上市，要等待市场考验。如果真有退市股成为好公司了，5年考验期后要重新上市，就应该去走IPO通道。新三板的挂牌公司要到A股上市都要走IPO通道，凭什么老三板的退市股就可以走捷径直接重新上市？难道就因为退市股曾经也“阔”过？

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