私募股权退出方式|美国私募退出潮 澳洲农业成熟期到来？

　　美国食品巨头ADM（Archers Daniel Midlands）拒绝摩根士丹利每股8.08的二次报价，从澳洲东海岸谷物巨头GrainCorp（ASX：GNC）撤资的计划在与市场的对赌中陷入僵局。

　　最初的一场荷兰式拍卖（开价由高到低）搁浅后，一些较为激进经纪希望浑水摸鱼，其中摩根士丹利向ADM发出试探性报价7.8澳元/股。而据称约6名投资者想要分食GrainCorp 19.9%的股份，包括在墨尔本的一家大型基金管理公司。

　　投机性报价未能命中目标，摩根士丹利再次提高报价至8.08澳元，但ADM反应冷淡，这就意味着，8.08澳元的试探性价格离ADM的目标价相差甚远。一名经纪人指出，问题在于，ADM没有解释它为什么拒绝报价，市场各方对其理想的出手价格一无所知。

　　市场广泛预期，GrainCorp的目标是8.30澳元左右，也是当前最新价。们要求ADM能够折价，认为该农业集团股价的压力陡升，面临着日益加重的债务负担，由于市场竞争加剧，市场销售、仓储和物流部门的盈利能力和回报水平都在下降。

　　2013年11月，澳大利亚曾禁止ADM以22亿收购Graincorp公司余下的80.15%股权实现100%控股，并裁定海外公司控制东海岸谷物巨头事宜并不符合其国家利益。ADM当前拥有Graincorp 19.85%股权。

　　7月下旬GrainCorp股权出售计划流产之后，引发市场系列动作，现在ADM似乎并不急于动作，而是等待市场平静下来。与此同时，券商们仍在继续策划新的报价方案，但是投资者已经厌倦买方对赌的状况。

　　让ADM束手束脚恐怕还有另一起大收购案，因为能源巨头壳牌同时也在考虑出让股权，将分散市场注意力。壳牌最近决定将调整Woodside石油公司剩余13.6%持股权益。但Woodside石油公司股价近期表现低迷，去年已经跌去20%，估计该交易会被搁置一段时间。

　　与此同时，澳禽业巨头Inghams 15亿澳元的计划进展迅速。美国股本巨头T于2013年11月，击败美国黑石集团及中国(行情000876,)集团等竞购方，以8.8亿澳元报价成功收购Inghams，现在则考虑投资退出。据称，潜在投资者上周在公司高管的陪同下参观了南澳州的养鸡场。

　　据称，有6家投行受任命协助Inghams，预计挂牌时间是10月份。