――专访耀之资产董事总经理杨健
虽然期指交易受限使得量化对冲行业处于“逆风”期，但量化精英向私募涌动的大潮却从未止歇。
记者获悉，原汇添富基金量化投资部负责人杨健已经离职，并赴任耀之资产董事总经理。7月初的一天，记者在花旗银行大厦专访了这位业界精英。作为国家“千人计划”引进的金融人才，杨健就私募行业发展以及量化对冲的机会娓娓道来。
在其看来，随着海内外各类资产回报的不断下行，量化对冲的大时代才刚刚开始。虽然目前股指期货仍然受限，但运用多种策略，量化策略仍然能够获得令机构投资者较为满意的回报。
而随着这位重量级人物的加盟，耀之资产离打造综合管理平台的愿景也更近了一步。
“私募有好的土壤”
中科大数学系高材生、留美博士、华尔街从业经历以及国家“千人计划”引进的海归精英，看起来温文尔雅的杨健拥有一份令人艳羡的简历。
与大多数华尔街华人一样，杨健归国也是看好国内资产管理行业的广阔前景。而曾在花旗、ITG等不少海外投行担任量化交易策略主管的他，2013年回国后顺理成章地到汇添富基金掌舵量化投资部。
“当时回国有很多选择，我加入一家公司主要还是看是否与公司的文化、团队、公司治理等方面相契合。”
谈及华丽转身加入私募公司，杨健仍然称上述软环境是其最看中的，不过由于公司治理机制、业务发展模式等多方面原因，私募基金对于量化对冲产品的投入力度和重视程度要远胜于公募。
“公募基金面对的主要是众多的中小投资人,其业务发展侧重于传统的权益类及固收类产品，量化对冲产品不是他们的战略性业务。”杨健告诉记者。
然而，对于私募来讲，因其主要面对更为理性的机构与高净值客户，因此完全可以在这个细分领域精耕细作寻求绝对收益，为大机构的委外资金提供风险收益较佳的产品，市场空间十分广阔。
谈及与耀之资产的结缘，杨健称，主要是认同公司追求长期稳健回报的投资理念，以及与之配套的风控体系、后台等硬件建设。
“耀之是我所知的在中后台、风控体系投入最多的私募公司之一，这充分显示了公司着眼于构建综合性优秀资产管理平台的长期战略目标。”据了解，目前耀之员工接近60人，其中IT后台员工占比超过四分之一。与很多私募的中后台业务完全依赖于外包不同，耀之建立了独立的清算、风控体系,这些对于量化对冲产品的运行提供了非常重要的支持。
而杨健的加盟，对于耀之来说，则可以进一步丰富公司类固收产品线。随着债券信用风险的上升，量化策略可以在不增加额外风险的条件下，为客户提供稳定回报。
“我们公司的投资策略比较谨慎，信用风险高发期也没有踩过雷。就未来的情况来讲，在不增加风险的前提下，债券市场创造年化5%以上的收益还是有难度的，增加量化策略可以在不增加风险的前提下，适度放大回报。”耀之相关负责人介绍。
据介绍，耀之成立五年以来专注于债券投资，目前资产管理规模超过160亿人民币，其中80%都是机构资金。公司总共发行产品超过80只，目前现存产品60余只，成立五年来从未给投资者亏过钱。
逐梦量化大时代
众所周知，由于国内股指期货交易受限，量化对冲策略中最为常用的阿尔法策略受到很大影响，整个行业都处于低谷期。但在杨健看来，在资产荒的背景下，量化对冲的大时代才刚刚开始。
杨健指出，各类资产风险收益下行是未来一段时间的大趋势，量化对冲策略作为能够提供稳健回报的投资品种，在资产配置中的地位会越发重要。未来耀之计划在其综合性资产管理平台下成立独立的量化子公司，单独运作这部分业务。
“目前量化策略在海外养老金、保险公司投资比重超过10%，中国的量化投资发展还远远不够。”
在股指期货交易受限的背景下，杨健及其团队会采取多元策略以获得超额回报。这些策略包括在权益类及期货市场采取套利、事件驱动、CTA日内交易等。
除了为现有国内客户增加量化对冲产品，耀之还有志于为持有美元资产的国内客户以及海外客户提供资产配置的工具，而这也是杨健十分看好的发展方向。
“从国际经验看，韩国等成熟市场居民海外资产配置比例都在25%左右，而国内目前尚不到5%，未来发展前景十分广阔。”杨健指出。
据其介绍，耀之早在2014年即成立了中国香港子公司，并已经发行了首只主要投资中资银行优先股的QDII产品，未来耀之会进一步加大海外业务的研究与开拓，为投资人提供更多的全球资产配置选择。
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